[주식 고수들의 필승 투자전략] 데이비드 드레먼

개인적으로 선호하는 투자방식은 역발상 투자 방법이다. 역발상투자야말로 "싸게 사서 비싸게 파는 투자"가 극대화될 수 있는 방법인 것 같다. 물론 다른 사람들과 반대 방향으로 가는 투자는 상당히 심리적, 정서적으로 힘들다. 마이너스되는 주식들을 볼 때마다 멘탈이 힘들다. 그럴수록 기업가치평가 기준이나 근거가 확실해야 한다.

 역발상투자자 중 가장 유명한 '데이비드 드레먼'의 투자방식을 '주식 고수들의 필승 투자전략'을 참고하여 공유할 것이다.

• 시가총액 - 중형주와 대형주 중에 투자대상 선택
• 시가총액 < 9만 6300만달러 : 불합격
• 시가총액 >= 9만 6300만달러 : 합격

ㄴ 9만 6300만달러의 시가총액 이상이면 대형주로 고려.

ㄴ 시가총액 순위로 분류했을 경우, 코스피에서 시총 1~100위을 대형주로 고려하고, 101~300위를 중형주로 간주. 코스닥 또한 1~100위를 대형주로, 101~400위를 중형주로 간주.

• 이익증가추세
• Q1(최근 분기) 주당순이익 <= Q2(직전 분기) 주당순이익 : 불합격
• Q1(최근 분기) 주당순이익 > Q2(직전 분기) 주당순이익 : 합격

• 최근의 주당순이익 증가율
• 과거 6개월간 주당순이익 증가율 및 향후 1년간 주당순이익 추정증가율 <= 같은기간 S&P500 지수의 주당순이익 증가율 : 불합격
• 과거 6개월간 주당순이익 증가율 및 향후 1년간 주당순이익 추정증가율 > 같은기간 S&P500 지수의 주당순이익 증가율 : 합격

ㄴ 경기민감주 성격의 주식은 주당현금흐름비율(PCR)을 이용하여 분석하는 것이 낫다

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반대의견기법을 적용하기 위한 4가지 기준(4가지 중 최소 2가지 이상 충족)

• 주가수익비율(PER)
• 주가수익비율(PER) >= 하위 20% 종목 : 불합격
• 주가수익비율 < 하위 20% 종목 : 합격

ㄴ 경기민감주(항공사, 자동차 제조회사 등)의 PER을 산출하려면, 과거 5년동안의 연평균 이익을 사용

• 주가현금흐름비율(PCR or PCF) - 경기침체기에 저평가된 경기민감주를 찾는데 효과적인 판단기준
• 주가현금흐름비율(PCR) >= 하위 20% 종목 : 불합격
• 주가현금흐름비율 < 하위 20% 종목 : 합격

• 주가순자산비율(PBR)
• 주가순자산비율(PBR) >= 하위 20% 종목 : 불합격
• 주가순자산비율 < 하위 20% 종목 : 합격

• 주가배당비율(PDR)
• 주가배당비율(PDR) >= 하위 20%종목 : 불합격
• 주가배당비율 < 하위20%종목 : 합격

ㄴ 배당수익률이 시장전체 상위 20%에 속해야 함

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재무비율

• 유동비율
• 유동비율 >= 산업평균 >= 200% : 합격
• 그 외의 경우 : 불합격

• 배당성향
• 최근 배당성향 >= 과거 배당성향(5~10년) : 불합격
• 최근 배당성향 < 과거 배당성향(5~10년) : 합격

• 자기자본이익률(ROE)
• 자기자본이익률이 상위 대형주 종목의 3분의 1 범위 : 합격
• 자기자본이익률 >= 27%
• 그 외의 모든 경우 : 불합격

• 법인세 공제 전 매출액 이익률(EBIT / 매출액)
• EBIT/매출액 < 8% : 불합격
• EBIT/매출액 >= 8% : 합격
• EBIT/매출액 >= 22% : 최상급

• 배당수익률
• 배당수익률 < 다우지수 배당수익률 + 1% : 불합격
• 배당수익률 >= 다우지수 배당수익률 + 1% : 합격

ㄴ 한국주식에서는 다우지수 대체할 수 있는 지수는 KTOP30을 활용하면 된다.

• 부채비율 - 은행, 증권, 보험같은 금융회사에는 적용할 수 없음
• 부채비율 > 20% : 불합격
• 0% < 부채비율 <= 20% : 합격
• 부채없음 : 최상급

근거가 있어도 역발상투자로 소외주를 구매하는 여전히 멘탈적으로 심리적으로 힘들다. 하지만, 장기적으로 봤을 때는, 정말 안전한 투자방법이다. 스스로가 주식을 을 오래 유지만 할 수 있으면.

우리투자증권에서 작성한 자료를 첨부자료로 같이 올린다.

		주식 고수들의 필승 투자전략 존 리즈,토드 글래스맨 공저/김중근 역 거장들의 투자공식 고이즈미 히데키 저/김하경 역
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